تحول جذري في نموذج أعمال مايكروسوفت
بعد أن ظل سهم مايكروسوفت (MSFT) منخفضًا بنحو 20% خلال العام الماضي و28% دون أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، يبحث المستثمرون عن المحرك الحقيقي للنمو. الإجابة تكمن في تحول صامت لكنه عميق في نموذج أعمال الشركة بأكمله.
مايكروسوفت تنتقل من بيع البرمجيات إلى نموذج 'لكل مستخدم واستخدام'، حيث تحصل على أجر مقابل كل مهمة تؤديها أدوات الذكاء الاصطناعي. هذا التحول قد يعيد تقييم قيمة كل مستخدم من مئات الملايين.
20 مليون مشترك مدفوع في Copilot
الدليل المبكر على نجاح هذا النموذج يأتي من Microsoft 365 Copilot. الشركة لديها الآن 'أكثر من 20 مليون مقعد مدفوع'، وزادت إضافات المقاعد بنسبة 250% على أساس سنوي في الربع الأخير، وهي أسرع نمو منذ الإطلاق.
«هذا ليس افتراضيًا؛ إنها قاعدة عملاء حقيقية تدفع وتتبنى بسرعة المنتجات القائمة على الاستهلاك.»
استثمار 190 مليار دولار في 2026
مايكروسوفت تدعم هذا التحول الاستراتيجي باستثمارات ضخمة. تتوقع الشركة إنفاق حوالي 190 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في السنة التقويمية 2026 وحدها، لبناء البنية التحتية العالمية اللازمة لدعم الاستخدام المدفوع الجديد.
الجدول التالي يلخص الأرقام الرئيسية:
| المؤشر | القيمة |
|---|---|
| انخفاض السهم سنويًا | 20% |
| السهم دون القمة | 28% |
| مشتركو Copilot المدفوعون | أكثر من 20 مليون |
| نمو الإضافات ربع السنوي | 250% |
| الإنفاق الرأسمالي 2026 | 190 مليار دولار |
| تسريح الموظفين | 4,800 (2.1%) |
| تسريح Xbox | 1,600 فوري، حتى 3,200 |
تسريحات واسعة في Xbox وأقسام أخرى
في خطوة منفصلة، أعلنت مايكروسوفت عن تسريح حوالي 4,800 موظف (2.1% من القوى العاملة). من بينهم 1,600 من قسم Xbox، مع خطط لتسريح ما يصل إلى 3,200 في قطاع الألعاب بنهاية السنة المالية القادمة. كما تتخلى الشركة عن أربعة استوديوهات ألعاب وتدرس بيع أو إغلاق خامس.
وصفت آسا شارما، الرئيسة التنفيذية لـ Xbox، الوضع المالي للقسم بأنه 'غير صحي'، مشيرة إلى أن هوامش الربح التشغيلي لـ Xbox أصغر بـ 3-10 مرات من المنافسين.
مشروع ضخم لمركز بيانات في فنلندا
على صعيد آخر، وقّعت مايكروسوفت اتفاقًا مبدئيًا لشراء حوالي 190 هكتارًا من الأراضي في فآسا ومستاساري بفنلندا لإنشاء مركز بيانات. الموقع أكبر من مجمعات مراكز البيانات الثلاثة للشركة في منطقة هلسنكي. من المتوقع أن يوظف المركز حوالي 900 شخص خلال التشغيل.
الأسئلة الشائعة
ما هو نموذج 'لكل مستخدم واستخدام' الجديد من مايكروسوفت؟
هو تحول من بيع تراخيص البرامج إلى فرض رسوم على كل مهمة أو عملية يقوم بها الذكاء الاصطناعي، مثل إنشاء التقارير أو تلخيص المستندات.
هل يؤثر تسريح الموظفين على استراتيجية الذكاء الاصطناعي؟
على العكس، التسريحات جزء من إعادة هيكلة لتركيز الموارد على الذكاء الاصطناعي، مع استثمارات ضخمة في البنية التحتية.
كيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من تحول مايكروسوفت؟
يمكن الاستثمار مباشرة في السهم (MSFT) أو عبر صناديق المؤشرات مثل VGT التي تضم مايكروسوفت ضمن أكبر حيازاتها.
